受电力供应仍然紧张、部分原材料价格高位上涨等因素影响，10月份制造业PMI继续回落至49.2%，出厂价格指数创近年高点，表明经济下行压力有所加大，能源供应阶段性紧张对企业生产活动的制约增强。不过，多个行业细分指标也显示经济运行仍存在因素，投资和消费需求具有内在稳定基础。

　　国家统计局服务业调查和物流与采购联合会昨日联合发布数据显示，10月份，制造业PMI为49.2%，比上月下降0.4个百分点，连续两个月位于收缩区间；非制造业PMI为52.4%，比上月下降0.8个百分点，仍处于扩张区间。

　　国家统计局服务业调查高级统计师赵庆河解读称，受电力供应仍然紧张、部分原材料价格高位上涨等因素影响，制造业PMI有所下降。

　　国务院发展研究宏观研究员张立群表示，10月份制造业PMI在荣枯线以下继续回落，表明经济下行压力有所加大。有三分之一左右的被调查企业将需求不足列为困难，表明需求不足对企业生产的制约更为突出。

　　从PMI来看，能源供应偏紧及价格上涨的影响持续显现。

　　价格指数持续上升是直接表现。10月份，制造业PMI主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为72.1%和61.1%，高于上月8.6和4.7个百分点，其出厂价格指数为近年高点。

　　“月内能源价格较快上涨，影响贯穿产业链供应链，其生产端受影响尤为明显。从行业来看，装备制造业、基础原材料行业增速放缓。”物流信息分析师文韬说。

　　此外，10月份，非制造业PMI投入品价格指数也较上月上升4.3个百分点至57.8%，创今年以来新高。

　　物流与采购联合会副会长蔡进分析称，电价和油价上调以及蔬菜价格上涨客观上增加了非制造业企业成本压力，需关注投入品价格指数后续变化。

　　尽管经济有放缓压力，但仍存在因素，这些在PMI细分数据已有体现。

　　从行业PMI来看，高技术制造业、装备制造业、消费品行业PMI均表现亮眼。

　　据统计局数据，10月份，高技术制造业、装备制造业PMI分别为52%和51.2%，高于制造业总体2.8和2个百分点，延续扩张态势，对制造业总体拉动作用仍较明显。

　　同期，消费品行业PMI的生产指数和新订单指数都保持在50%左右，显示在原材料和产成品价格上涨的情况下，消费需求具有内在稳定基础。

　　数据还显示，10月份，土木工程建筑业新订单指数升至55%以上，环比升幅达3个百分点，连续3个月环比上升。在中国物流信息分析师武威看来，这表明基础建设投资需求持续释放，为投资在四季度继续发力稳增长奠定基础。

　　蔡进强调，目前非制造业整体平稳运行态势未变，需求相对稳定。四季度，投资和消费需求持续发力仍具备基础。

　　值得注意的是，近期国家针对中小微企业出台了一系列纾困帮扶政策，其经营状况没有继续恶化。新公布的数据显示，10月份，制造业小型企业PMI为47.5%，与上月持平。
 
 来源：上海证券报